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华鑫期货:螺纹钢周报

2019-12-04 14:17:24来源:励志吧0次阅读

一、要闻回顾 1、2月零售销售

美国2月零售销售环比降0.2%,预期增0.3%,前值增0.2%修正为增0.7%;核心零售销售环比降0.4%,预期增0.4%,前值增0.9%修正为增1.4%。美国2月耐用品订单初值环比降1.6%,预期降1.8%,前值由增0.3%修正为增0.1%;2月扣除飞机非国防资本耐用品订单初值环比降0.1%,预期增0.1%,前值由0.8%修正为0.9%。美国3月ADP就业人数仅新增12.9万,创18个月新低,预期17.5万,前值18.3万。穆迪首席经济学家詹迪表示,就业市场疲软,大多数行业和公司规模的就业增长都显著放缓。此外,美国3月ISM非制造业指数降至56.1,创2017年8月以来新低。

2、中美贸易磋商

应美方邀请,本周副总理已启程前往美国与美方举行第九轮中美经贸高级别磋商,双方在已经取得的实质性进展的基础上,全力以赴地进行认真谈判,朝着落实两国元首重要共识的方向努力。

3、国家统计局数据

3月财新中国制造业PMI为50.8,四个月来首次处于扩张区间,升至去年7月水平,预期50,前值49.9。受益于融资环境的放松、民企纾困政策的发力以及中美贸易谈判进展积极,3月制造业景气度得到修复,且就业情况也得到了大幅改善。3月财新中国服务业PMI为54.4,创2018年2月以来新高,预期52.3,前值51.1。3月财新中国综合PMI回升2.2个百分点至52.9,为去年7月以来最高。

二、价格走势分析

1、焦煤

主力合约JM1909呈区间震荡走势,下至1311,上探1345,增仓400手,建议观望。

2、铁矿石

铁矿石主力合约I1909本周呈现震荡上行走势,增仓上行,增仓23万手,上方压力位685;建议观望。

3、螺纹钢

主力合约Rb1910本周增仓上行,目前处于区间震荡,上方压力位3650,下方支撑位3130,建议逢高做空。

4、热轧卷板

热轧卷板主力合约Hc1910本周呈震荡上行趋势,上至3569,下探3439,建议卷螺套利交易。

四、波动率分析

本周各主力合约波动率仍然在主要活动区间运行,表明短周期内价格变动相对平稳,为了防止波动率随着需求突然变大,漂移出区间,建议投资者在操作交易时做好风险管理。

五、黑色相关性分析

从近三年周期来看,黑色类产品相关性较强的有螺纹钢与热轧卷板,螺纹钢与焦煤。从一个月周期来看,黑色类产品相关性不是很强。从长期来看,可以发现这几种品种联动性较强可以从中进行跨品种套利交易,并且在构造投资组合的时候也可以考虑。

本周卷螺差较上周有所回归,截至周五收盘05月份合约的卷螺差向下回归到-45点。从远期合约来看,10月份合约卷螺差截至周五收盘价差回归到了-27点。主要原因是由于本周热卷走势较为强势,导致卷螺差持续向上回归,并且本周螺纹钢减仓幅度大于了热卷减仓幅度,直接对价格形成 影响,使得卷螺差的回归。

本周螺纹热卷铁矿比较之前有所发散,长期来看,钢厂利润将继续压缩,铁矿比将继续向下发散。

  黑色组

分析师:于兴全

从业资格编号:F3054033

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